搜狐高管解讀財報：今年視頻廣告營收將翻番
北京時間2月7日消息，據(jù)國外媒體報道，搜狐（納斯達克證券代碼：SOHU）周一發(fā)布了2011年第四季度及全年未經(jīng)審計財報。財報發(fā)布后，搜狐董事會主席兼首席執(zhí)行官張朝陽、聯(lián)席總裁兼首席財務官余楚媛及聯(lián)席總裁兼首席運營官王昕召開電話會議，回答了投行分析師提問。以下為搜狐電話會議答分析師提問內(nèi)容摘要：
摩根大通分析師韋迪（Dick Wei）：根據(jù)搜狐第一季度的業(yè)績預期，扣除17173的營收后，公司品牌廣告營收環(huán)比下滑了18%，弱于正常季節(jié)性水平。能否談談其原因？預計2012年全年廣告業(yè)務發(fā)展趨勢如何？
張朝陽：今年春節(jié)對公司品牌廣告營收造成的影響大于過去幾年。正常情況下，春節(jié)會在2月份，1月仍是工作與決策月，今年情況有所不同。
王昕：是這樣。正如張朝陽提到的那樣，因為第一季度通常增長放緩。今年農(nóng)歷新年較早，因此對公司的品牌廣告業(yè)務影響更大。
張朝陽：今天窗外仍有爆竹聲。今天還是春節(jié)。
王昕：關(guān)于你的第二個問題，就宏觀經(jīng)濟而言，我們對此并不樂觀。但是隨著中國網(wǎng)民數(shù)量達到5億人，我們預計2012年廣告營收仍將會穩(wěn)步增長。具體來講，我們?nèi)詿o法確定整個汽車行業(yè)的狀況。因為去年汽車行業(yè)廣告較為疲弱，今年還未清楚看到這個行業(yè)的態(tài)勢。同時，由于在線視頻高速增長，我們看到快速消費品行業(yè)廣告實現(xiàn)強勁增長。現(xiàn)在預測整年增長水平還為時過早，我們可能在以后討論具體的增長水平。
巴克萊銀行分析師埃利西亞·雅普（Alicia Yap）：剛才提到快速消費品廣告和網(wǎng)絡游戲業(yè)務對搜狐第四季度業(yè)績的推動，而暢游的數(shù)據(jù)顯示，第四季度17173增長速度達65%，而門戶業(yè)務整體上只增長了29%，因此能否具體談談汽車、房地產(chǎn)等類型廣告收入的增長情況？第四季度網(wǎng)絡視頻業(yè)務增長如何？
余楚媛：搜狐視頻業(yè)務2011年全年增長約100%。
張朝陽：搜狐視頻業(yè)務2011年整體增幅事實上達到了120%，第一季度預計將保持同等水平。
余楚媛：第一季度，汽車和廣告類廣告合在一起占總收入的50%。
美林分析師艾迪·梁（Eddie Leung）：視頻領(lǐng)域用戶流量的潛在競爭程度有多大呢？視頻與傳統(tǒng)門戶如何競爭用戶及廣告收入？
張朝陽：搜狐的門戶和視頻業(yè)務是相輔相成的，因為用戶進入搜狐門戶網(wǎng)站，瀏覽新聞和不同的內(nèi)容、信息。與此同時，他們也會瀏覽大量視頻。這兩種業(yè)務實際上是互相增強，這就是搜狐視頻與其他垂直視頻競爭的優(yōu)勢所在。實際上，這在平臺上增加了用戶活躍度而不是競爭流量。
王昕：我想我們能夠看到不同的廣告商鐘情于不同的平臺。舉例來說，制造業(yè)、房地產(chǎn)和金融業(yè)喜歡門戶網(wǎng)站的廣告，而快速消費品行業(yè)喜歡視頻廣告。所以不同的平臺針對的是不同的產(chǎn)業(yè)。
張朝陽：許多新廣告客戶來自傳統(tǒng)的電視廣告領(lǐng)域，他們之前未曾嘗試在線廣告。受政府頒布的電視劇中禁止插播廣告政策所驅(qū)動，這些客戶開始投放在線廣告。
摩根士丹利分析師Yu-Heng Fan：我的問題與倫敦奧運會有關(guān)。基于你們的歷史經(jīng)驗，倫敦奧運會將會給搜狐品牌廣告業(yè)務帶來多少推動力？
余楚媛：我們已經(jīng)制定出了2012年奧運會報道計劃框架，并剛推出奧運會銷售工具。截至目前，我們還沒有獲得大量的業(yè)務，但我認為在推動第三季度廣告收入方面，奧運會將是一個非常重要的事件因素。目前預測確切的提振規(guī)模還為時尚早。但可以想象的是，與2008年北京奧運會相比，倫敦奧運會對中國市場和對搜狐廣告收入的影響都會小很多。
摩根士丹利分析師Yu-Heng Fan：倫敦奧運會與2004年雅典奧運會相比如何？
余楚媛：我認為這很難進行比較。因為8年過去了，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和廣告市場已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。我認為兩者之間沒有可比性，完全無法進行比較。用戶基數(shù)和廣告客戶數(shù)量都發(fā)生了巨大的變化，因此完全無法進行比較。
瑞士信貸分析師張永恒（Wallace Cheung）：目前在在線視頻領(lǐng)域存在多家網(wǎng)站，盡管搜狐是其中的領(lǐng)導者之一，但是顯然對于內(nèi)容以及用戶流量的競爭仍然非常激烈，目前有很多關(guān)于合作以及整合的探討，張朝陽對于在線視頻市場今年的發(fā)展有什么看法？搜狐是否有意進行這樣的合作或者整合？準備在什么時候?qū)嵤?/FONT>
張朝陽：我認為，2011年搜狐在獨立用戶訪問量以及視頻瀏覽量方面都取得了顯著增長與成功，我們現(xiàn)在已經(jīng)成為該領(lǐng)域的第二位，對未來發(fā)展也充滿信心。我們相信，通過獨家、優(yōu)質(zhì)電視劇及電影內(nèi)容、新聞短視頻和用戶原創(chuàng)內(nèi)容的快速增長，并且當用戶每天來到搜狐平臺瀏覽新聞的時候，他們可以方便地點擊觀看視頻，而不用考慮其他視頻網(wǎng)站。搜狐視頻有信心參與競爭，并維持第一集團地位。
至于整合，我們沒有目前沒有探討任何交易或者與任何網(wǎng)站進行整合。中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域一個特色是，網(wǎng)站整合沒有那么容易，發(fā)生得也不會那么早，回首過去十年，中國各大門戶網(wǎng)站沒有進行什么整合，這與美國的情況相差很大，原因也有很多，包括創(chuàng)業(yè)者的自尊心、對員工的保護以及挽留人才等問題，都使網(wǎng)站整合難以輕易完成。
麥格理證券分析師邵炯（Jiong Shao）：搜狐向暢游出售17173對損益有影響嗎？視頻業(yè)務的重要性日益增長，請介紹一下第四季度視頻對收入的貢獻。
余楚媛：搜狐向暢游出售17173的工作已經(jīng)完成，雙方之間的費用支付和所有權(quán)轉(zhuǎn)移已經(jīng)完成，17173所有權(quán)也已歸入暢游名下。在2011年第四季度，17173所有權(quán)歸搜狐，因此17173營收記入搜狐名下，從2012年1月開始，17173歸暢游所有。
張朝陽：2011年搜狐在線視頻廣告收入為人民幣3.7億元，廣告增長率為120%。展望2012年，我們預計在線視頻廣告收入將實現(xiàn)翻番。
高盛分析師凱瑟琳·梁（Catherine Leung）：搜狐2011年下半年視頻支出大幅上漲。今年是否會繼續(xù)大幅購買內(nèi)容？相關(guān)成本是否會上升？
張朝陽：在去年下半年的內(nèi)容采購中，我們購買了很多將在2012年第一季度和第二季度上映的熱門電視劇，而其它視頻播放網(wǎng)站也持有其他電視劇的獨家播放權(quán)。因此視頻網(wǎng)站之間開始進行內(nèi)容交換，我們可以利用擁有獨家播放權(quán)的電視劇進行交換。我們擁有廣泛的電視劇內(nèi)容，這意味著視頻內(nèi)容整體成本上升趨勢開始放緩，視頻網(wǎng)站開始愿意分享和交換內(nèi)容。這意味著2012年內(nèi)容支出成本將達到頂峰。不過，此前購買的視頻，成本也將在2012年分期攤銷。
瑞士銀行分析師加里·勒甘（Gary Ngan）：搜狐今年的業(yè)績展望頗為謹慎，是否因為今年春節(jié)來的較早，導致沒有足夠的數(shù)據(jù)可供依賴？還是你們在進行業(yè)績展望的時候已經(jīng)考慮了春節(jié)較早這個因素？
余楚媛：春節(jié)開始的時間是1月23日，人們一般在一個周之前就開始放假了。因此，在春節(jié)之前，我們有兩星期的時間向我們的廣告主收集訂單。而部分人到明天才開始上班，也就是正月十五之后。因此，我們擁有的數(shù)據(jù)非常有限。根據(jù)我們目前擁有的數(shù)據(jù)，我們今天公布了第一季度的業(yè)績展望。我們不能說這是否保守，因為這根據(jù)的是我們所擁有的全部數(shù)據(jù)。正如之前提到，2012年宏觀經(jīng)濟環(huán)境不如我們希望的那么樂觀，從央視廣告拍賣的形勢就能看出一些端倪。這是現(xiàn)在能找到的最好數(shù)據(jù)了。
瑞士銀行分析師加里·勒甘（Gary Ngan）：剛才提到了“限廣令”的正面影響，今年在線視頻廣告領(lǐng)域會因此實現(xiàn)加速增長嗎？
張朝陽：限廣令為視頻廣告業(yè)務帶來一些正面影響，但目前仍無法確定其帶來的確切效應。今年搜狐希望視頻業(yè)務能夠同比增長一倍。
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